近期美国对开云棋牌官网在线客服产业链限制再加码，涉及设计软件及超宽禁带开云棋牌官网在线客服材料。在当前中美关系相对紧张的背景下，美国对中国开云棋牌官网在线客服产业链的限制存在扩大化的风险，国内持续推进设备材料自主化是必然选择，目前正在加速推进。

　　EDA方面，国内行业龙头厂商有望借鉴海外发展经验，以全定制IC设计EDA工具为起点，加速向数模混合、数字电路、晶圆制造等领域的EDA拓展，在全球EDA市场中追赶并超越。在行业景气持续、国产替代深入背景下，预计开云棋牌官网在线客服设备公司将持续有基本面业绩支撑。短期在自主可控逻辑下，开云棋牌官网在线客服材料龙头企业有望充分受益，提升市占率；中长期看，开云棋牌官网在线客服材料需求将持续增长，看好技术实力领先，存在放量逻辑，有望充分受益国产化的龙头公司。国内先进封装行业发展较成熟，市场需求及国产替代空间巨大，技术涵盖及性能表现是行业的核心逻辑，建议关注国内具有较强技术实力的龙头。

　　8月12日，美国商务部工业和安全局在《联邦公报》中披露了一项新增的出口限制临时最终规则，该禁令对具有GAAFET结构的集成电路所必需的EDA/ECAD软件、以金刚石和氧化镓为代表的超宽禁带开云棋牌官网在线客服材料、包括压力增益燃烧（PGC）在内的四项技术实施了新的出口管制。美国对开云棋牌官网在线客服产业链限制加码。

　　在当前中美关系相对紧张的背景下，美国对中国开云棋牌官网在线客服产业链的限制存在扩大化的风险，国产替代日趋紧迫。本文主要从EDA工具、开云棋牌官网在线客服设备及材料、先进封装等方面介绍开云棋牌官网在线客服产业链的国产化现状及存在的投资机会。

　　图1：近期美国在开云棋牌官网在线客服领域陆续施加对华限制

　　资料来源：中信证券研究部

　　EDA：供应生变，关注国产力量机遇

　　8月12日，美国商务部工业和安全局在《联邦公报》中披露了一项新增的出口限制临时最终规则，该禁令对具有GAAFET结构的集成电路所必需的EDA/ECAD软件、以金刚石和氧化镓为代表的超宽禁带开云棋牌官网在线客服材料、包括压力增益燃烧（PGC）在内的四项技术实施了新的出口管制。美国对开云棋牌官网在线客服产业链限制加码。

　　在当前中美关系相对紧张的背景下，美国对中国开云棋牌官网在线客服产业链的限制存在扩大化的风险，国产替代日趋紧迫。本文主要从EDA工具、开云棋牌官网在线客服设备及材料、先进封装等方面介绍开云棋牌官网在线客服产业链的国产化现状及存在的投资机会。

　　全定制IC设计EDA工具主要使用在原理图及版图设计、电路仿真、物理验证等环节，占EDA工具的半壁江山。借鉴海外企业发展经验，国内行业龙头厂商有望以全定制IC设计EDA工具为起点，加速向数模混合、数字电路、晶圆制造等领域的EDA拓展，在全球EDA市场中追赶并超越。

　　重点看好具备全定制领域全流程能力并具备拓展数字工具能力、关键品类竞争力突出、覆盖多领域的国产EDA龙头厂商；同时建议关注单品类竞争力突出的点工具EDA企业。

　　开云棋牌官网在线客服设备：国产化份额快速提升

　　2021年全球开云棋牌官网在线客服设备市场规模首破千亿美元，中国大陆占约29%，达到全球第一，晶圆厂扩产加速持续拉动国内设备市场需求。从行业格局来看，美日欧厂商在开云棋牌官网在线客服设备领域具备传统优势，占据全球前15名席位。

　　据中信证券研究部电子组测算，①2021年中国大陆厂商营收在全球市场占比约2.5%；②2016-2022年三座典型晶圆厂（长江存储、华虹无锡、华力集成）累计采购设备国产化率总体在17%左右，部分细分领域国产化率可达到20%以上，部分领域国产化率尚低。

　　展望2023年，中芯国际、华虹无锡、华力集成等晶圆代工厂以及长鑫存储、长江存储等IDM厂均有持续产能扩增计划，国内资本开支保持较高投入水平。国内设备厂商在设备品类、工艺覆盖率方面仍存在较大提升空间，美国制裁中国厂商事件已经激发国内厂商的供应链安全意识，国内晶圆厂有望加快供应链本土化，预计国产设备厂商接下来3-5年有望受益国产份额的提升。

　　在行业景气持续、国产替代深入背景下，预计开云棋牌官网在线客服设备公司将持续有基本面业绩支撑。建议优先选择赛道空间大、产品布局全面、技术实力较强的龙头设备厂商，以及份额尚低、受益国产替代有望快速成长的细分赛道成长型企业。

　　开云棋牌官网在线客服材料：国产替代更为急迫

　　近期美国对芯片产业链限制再加码，其中就涉及金刚石和氧化镓两类超宽禁带开云棋牌官网在线客服材料。中美关系紧张下产业链制裁力度和范围存在扩大化风险，建议关注国产替代更为急迫的材料环节。

　　短期看，在自主可控逻辑下，开云棋牌官网在线客服材料国产化诉求强烈，供应体系中的材料龙头企业有望充分受益。在国产替代加速推进的过程中，一方面原有大厂供货比例提升，另一方面新建晶圆厂有望抢占baseline，快速提升市占率。

　　中长期看，开云棋牌官网在线客服材料作为芯片制造的关键耗材，在原有晶圆厂保持产能负荷的同时，伴随新建晶圆厂产能落地带来的增量，总体规模将不断扩大。中国晶圆制造产能增速显著高于全球水平，国内材料市场增速更快。同时，技术升级带动材料的更迭及市场规模提升，更精密的先进制程、更高的堆叠层数、更多的工艺步骤等都将带来材料的价值量提升与用量提升。看好产业内技术实力领先，存在放量逻辑，有望充分受益国产化的龙头公司。

　　先进封装：市场发展空间广阔，国产加速推进

　　封装作为开云棋牌官网在线客服产业链后段部分，是开云棋牌官网在线客服产业核心一环。先进封装位于整个封装技术发展的第四阶段及第五阶段，I/O数量多、芯片相对小、高度集成化为先进封装特色。在当前中国发展先进制程外部条件受限的环境下，发展先进封装部分替代追赶先进制程，应是中国发展逻辑之一。

　　根据Yole数据，2020年全球/中国封测市场规模分别约660亿美元/2510亿元，该机构预计两市场2020-2025年CAGR分别约5%/10%。中国2020年先进封装营收规模为903亿元，占整体封装营收比重36%，低于45%的全球水平，国内厂商受益国内先进封装需求，有望实现更高增长。

　　表5：三大先进封装

　　资料来源：Yole（含预测），中信证券研究部

　　国内先进封装行业发展较成熟，市场需求及国产替代空间巨大，技术涵盖及性能表现是行业的核心逻辑。建议精选技术领先、业绩增长高确定性个股，综合梳理两条投资主线：

　　（1）技术实力为核心，关注龙头标的。封测类公司重资产属性强，企业往往需要长期资金投入，因此聚焦大型企业。

　　（2）设备打入供应链，推荐国产替代及细分龙头。国内的厂商仍在快速发展阶段，未来替代空间仍大，建议关注技术领先的细分龙头。

　　海外晶圆制造巨头引领先进封装行业，打造晶圆制造到封装测试一条龙产品线，不仅提高利润水平，客户依赖度也加大，海外巨头把持高端集成电路产品及设备。

　　开云棋牌官网在线客服产业链相关投资机会

　　风险因素

　　 宏观经济增速不及预期；国际产业环境变化和贸易摩擦超预期加剧的风险；

　　开云棋牌官网在线客服行业景气下行的风险；下游需求不及预期；晶圆厂产能建设进度和资本开支不及预期；国产设备研发进展不及预期等；供应链本土化低于预期的风险；

　　出口禁令要求与内容发生变化；国产EDA技术迭代不及预期；EDA产业政策落地不及预期；市场竞争加剧；

　　局部疫情反复引起的区域性停工停产和物流限制；原材料价格波动风险。

　　具体分析内容（包括相关风险提示等）详见报告：

　　2022-8-24｜《开云棋牌官网在线客服设备深度专题—开云棋牌官网在线客服设备行业国产化现状分析》，作者：徐涛,王子源

　　2022-08-22｜《电子行业每周市场动态追踪（2022年08月15日-2022年08月19日）—消费电子底部布局，开云棋牌官网在线客服设备持续推荐》，作者：徐涛,张若海,夏胤磊

　　2022-08-16｜《新材料行业周观点20220816—继续关注消费电子和开云棋牌官网在线客服的板块催化》，作者：李超,陈旺,张柯

　　2022-08-15｜《新材料行业开云棋牌官网在线客服材料跟踪点评—产业链限制再加码，关注开云棋牌官网在线客服材料国产化》，作者：李超,陈旺,张柯

　　2022-08-09｜《新材料行业周观点20220809—聚焦消费电子和开云棋牌官网在线客服领域技术领先的新材料标的》，作者：李超,陈旺,张柯

　　2022-08-09｜《电子行业开云棋牌官网在线客服先进封装专题—超越摩尔定律，先进封装大有可为》，作者：徐涛,王子源

　　2022-08-14｜《计算机行业重大事项点评—EDA供应生变，关注国产力量机遇》，作者：杨泽原,丁奇   联系人：马庆刘

　　2022-08-08｜《产业互联网专题—工业篇10—EDA·全定制IC设计：研究框架》，作者：杨泽原,丁奇 联系人：马庆刘

　　2022-08-08｜《全球产业策略系列报告—独角兽十问十答系列9：EDA头部企业-芯华章》，作者：何翩翩,雷俊成

　　2022-08-04｜《电子行业开云棋牌官网在线客服设备板块跟踪点评—持续推荐开云棋牌官网在线客服设备、零部件国产化机会》，作者：徐涛,王子源

　　2022-07-19｜《电子行业开云棋牌官网在线客服设备深度专题—从招标数据看开云棋牌官网在线客服设备国产化现状》，作者：徐涛,张若海,王子源

　　更多信息可以来这里获取==>>电子技术应用-AET<<