过去一周，2家开云棋牌官网在线客服企业宣布破产，5位芯片产业重要人物陆续被查，美国也收紧了对中国获取芯片制造设备的限制，股价低迷，都在预示着国内芯片产业正面临新的洗牌。

　　近日，对标高通的国产通信芯片设计公司“诺领科技”已被证实破产倒闭，此前曾完成2亿元B轮融资，如今拖欠着员工两个月的工资。与此同时，在多年经营亏损下，代工蓝牙耳机的东莞电子制造商“库珀电子”上月宣布停产停业，员工全部提前解散。

　　此外，据央视新闻，7月30日，国家集成电路基金公司总经理丁文武接受审查调查。此前，国家集成电路基金管理公司（GP）华芯投资原总裁路军、工信部部长肖亚庆也被有关部门带走调查。据财新报道，国家芯片大基金深圳子基金合伙人王文忠、副总经理杨征帆以及紫光高层也被有关部门带走调查。

　　就在丁文武落马前一天，美国国会则通过《芯片和科学法案》，对美本土芯片产业提供2800亿美元补贴，部分条款还限制有关企业在中国正常经贸与投资活动。

（图片来源：SCMP）

　　另外，开云棋牌官网在线客服设备巨头泛林集团首席执行官Tim Archer近期证实，美国商务部已经限制其向国内晶圆代工厂出售制造14nm及以下芯片的多数设备，可能将影响中芯国际、台积电旗下公司等。

　　至于资本市场，开云棋牌官网在线客服股最近全面高位回落。蓝牙耳机芯片公司“中科蓝讯”上月在科创板上市后破发，首日即跌29.85%，一签(500股)亏损1.37万元，如今中科蓝讯股价跌去三分之一，市值蒸发近30亿元。而过去六个月，开云棋牌官网在线客服芯片ETF（512760.SH）下跌17.99%，电子板块2022年Q2下跌0.52%，跑输上证指数和深证成指。

　　挤出泡沫，重估国产替代

　　芯片开云棋牌官网在线客服是一个周期性较强的产业。如果把开云棋牌官网在线客服芯片ETF（512760.SH）拉长到三年来看，根据Wind数据显示，相比三年前的今天，芯片ETF涨幅高达88.76%，回报依然很高。

　　Wind数据显示，2021年，A股芯片开云棋牌官网在线客服公司总收入已占到全球开云棋牌官网在线客服上市公司的10.36%。科创板三年前开板至今年7月26日，开云棋牌官网在线客服股票总数量增加2.1倍到105家，总市值上升2.25倍到2.7万亿元，成为全球重要资产类别。

　　这意味着，在科创板红利、国产化、缺芯的推动下，过去三年中国开云棋牌官网在线客服行业景气度不断增长。

开云棋牌官网在线客服行业周期性变化图

　　不过另一个事实是，随着全球经济放缓、美元加息、供应链压力增强、消费电子需求降温等，导致如今芯片开云棋牌官网在线客服行业出现两级分化局面：先进工艺芯片满载走强，消费电子芯片供过于求，部分汽车芯片仍面临短缺，国产替代芯片短期内无法满足全部需求。

　　经过多年的发展，尽管中国在模拟、功率、手机芯片、封测等领域已经在全球取得一定地位，但部分高端数字芯片（CPU\GPU\FPGA）仍需要进口，手机、汽车、工业以及其他嵌入式芯片市场，中国仍落后。根据海关总署统计，2021年中国进口集成电路总额为4325.54亿美元。

　　以应用于数据中心的服务器芯片为例。根据世界开云棋牌官网在线客服贸易统计组织（WSTS）统计，全球2021年计算芯片市场规模约1548亿美元，占开云棋牌官网在线客服市场28%。但在国内约2000万台服务器中，国产芯片市场占有率不足2%。

　　与此同时，国产算力芯片初创公司却成为了“融资怪兽”。壁仞科技累计融资近50亿元、沐曦7月完成10亿人民币Pre-B轮融资、Arm CPU公司此芯科技完成5000万美元融资，估值约为3亿美元......

　　7月31日结束的中国计算机学会（CCF）芯片大会上，清华大学教授魏少军就表示，国产服务器芯片的产品能力不行，无法具有足够的市场竞争力。例如，国内芯片无法实现非常重要的配置并发多线程（SMT）能力，而国外芯片在这个问题上全面突破，国产服务器芯片在市场仍然空白。

　　“我们花了很多精力去建立AI平台，实际上不可用，或者说它并没有想象的那么好。说的更好听一点，还没有达到我们所需要的要求，仍需要时间等待。”魏少军表示。

　　一家国产GPU芯片企业高管告诉钛媒体App，很多国产服务器板卡都无法在客户数据中心上“跑动”，因为适配度较差。目前浪潮、阿里云、腾讯云等国内服务器厂商，仍大部分使用美国芯片巨头英伟达、AMD和英特尔的芯片产品。

　　CPU公司海光产品经理史谨璠则给出另一个行业数据显示，包括高端处理器芯片、内存芯片等领域，国产占有率低于2%。

　　此外，随着市场低迷，质量不佳的标的正逐渐被投资者抛弃。基带芯片企业翱捷科技（688220.SH）1月14日上市首日暴跌34%，之后股价震荡下行，截至目前较发行价已跌去近六成。

　　因此，目前行业下行周期中，挤出泡沫，重估国产替代，成为了中国芯片产业新的发力点。

　　有芯片企业高管对钛媒体App表示，从一级市场看，芯片投融资正逐渐回归理性，投资机构会更理性评估赛道中的企业是否有更好的技术壁垒、更好的成长空间等。

　　重估“国产替代”下，细分领域的龙头才能享有高估值。正如华大九天董事长刘伟平所形容的那样：第一名吃肉，第二名喝汤，第三名舔碗，第三名以后啥也没了。

　　随着泡沫挤掉，市场仓位回落，华兴证券投资银行执行董事肖楚男曾对钛媒体App提到，包括汽车电子、开云棋牌官网在线客服制造、芯片设计工具EDA、化合物开云棋牌官网在线客服等领域值得关注。

　　Omdia开云棋牌官网在线客服首席分析师何晖对钛媒体App表示，目前开云棋牌官网在线客服行业进入到下行周期，但行业未来不会出现衰退。“开云棋牌官网在线客服领域新兴的细分产业目前处在萌芽期，还未大规模发展。”

　　挑战依然存在，“造芯”不能急于求成

　　自中芯国际成立至今的22年间，国内开云棋牌官网在线客服产业经历了多轮变革。

　　2018年“中兴事件”之前，多数中国芯片公司主打市场差异化，活跃在避开海外巨头的消费电子细分领域；“中兴事件”后，国产替代兴起，中国企业开始进入一些核心高端芯片的领域。

　　2021年珠海航展以及最近参加国产EDA活动的时候，钛媒体App注意到，现在很多政企产品已经实现了部分国产化：龙芯的CPU、寒武纪的AI芯片、华大九天/芯华章的EDA软件、银河麒麟/飞腾的软件系统、长城的显示器及组装、华为鲲鹏/浪潮的服务器、联想的云计算、腾讯阿里WPS软件等，均是本土企业制造和服务。

　　8月1日，环球时报发表社评称，当前全球芯片产业正在经历大变局，中国是后起之秀，但产业大而不强的基本状况没有改变，遭遇外部“卡脖子”的警报远远没有解除，这注定是一场时间与耐力的比拼。芯片产业的自主创新之路上，不能再出现第二个“汉芯”。

　　“防止这股热情摆向急于求成和急功近利，警惕其中企图浑水摸鱼的力量，也是中国必须时刻保持的清醒。”环球时报社评称。

　　国内芯片产业投资热度依然不减。据证券时报，截至今年3月，已有81家在中国大陆上市的公司设立了产业基金，其中60%以上针对开云棋牌官网在线客服和新能源领域的并购。据中国开云棋牌官网在线客服行业协会测算，截至2019年，中国各类芯片产业投资基金资产近5000亿元。

　　安信证券指出，随着国家大基金一期的良性退出，更有利于将资金针对性地投入到较为薄弱的设备材料领域，帮助国内企业在高额研发投入下打造更良好生态，扶持国内开云棋牌官网在线客服设备企业做大做强，推动国产设备的渗透率提升。

　　云岫资本合伙人兼CTO赵占祥在南沙峰会上表示，今年或许是整个开云棋牌官网在线客服行业的“分水岭”，大家会更多关注创新方向的投资。

　　华泰证券研究指出，未来中国开云棋牌官网在线客服国产化主要包括第三代开云棋牌官网在线客服、开云棋牌官网在线客服设备、AI/大算力芯片三个重要方向。其中在开云棋牌官网在线客服设备端，光刻机等关键设备上国产化率几乎为0。美国出口管制压力下，国产化需求存在进一步提升空间。