本文为企业价值系列之四【营运能力】篇，共选取18家模拟芯片设计企业作为研究样本。

营运能力评价指标有总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率以及应收账款周转率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年总资产周转率来看，艾为电子、力芯微、卓胜微、思瑞浦等4家企业在1次以上，其中艾为电子平均总资产周转率达到1．63次。

艾为电子主营业务为集成电路芯片研发和销售。主要产品是音频功放芯片、电源管理芯片、射频前端芯片、马达驱动芯片。

收入构成上，芯片销售为主要收入来源，收入占比达到99．93％，毛利率32．52％。

从近五年流动资产周转率来看，艾为电子、力芯微、卓胜微、汇顶科技、思瑞浦、明微电子等6家企业在1次以上，其中力芯微平均流动资产周转率达到1．42次。

力芯微主要产品为电源管理芯片，按功能可分为电源转换、电源防护、显示驱动等。

收入构成上，电源管理芯片为主要收入来源，收入占比达到85．79％，毛利率29．21％。

从近五年存货周转率来看，晶丰明源、汇顶科技、上海贝岭、力芯微等4家企业在4次以上，其中晶丰明源平均存货周转率达到6．60次。

晶丰明源主营业务为模拟开云棋牌官网在线客服电源管理类芯片的设计、研发与销售。主要产品为通用LED照明驱动芯片、智能LED照明驱动芯片、电机驱动芯片、AC／DC电源芯片、晶圆产品等。

收入构成上，通用LED照明驱动芯片收入占比57．04％，毛利率17．72％；智能LED照明驱动芯片收入占比36．78％，毛利率38．61％。

从近五年应收账款周转率来看，艾为电子、敏芯股份、圣邦股份、明微电子等4家企业在10次以上，其中敏芯股份平均应收账款周转率达到23．08次。

敏芯股份有是一家以MEMS传感器研发与销售为主的开云棋牌官网在线客服芯片设计公司，目前主要产品线包括MEMS麦克风、MEMS压力传感器和MEMS惯性传感器。

收入构成上，MEMS声学传感器为主要收入来源，收入占比达到88．16％，毛利率35．03％。

模拟芯片设计企业营运能力

注：营运能力榜单中，各项指标得分按照10／18的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。