中国银河1月18日发布研报称，维持电子行业推荐评级。中国银河认为，5G终端及汽车电动化需求旺盛的推动下，2021年电子行业盈利端将加速增长，维持“推荐”评级。

电子行业实际状况如何呢？

国家产业政策支持

据新华社1月12日报道，日前国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》，规划明确指出，到2025年，数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达到10％，数据要素市场体系初步建立，产业数字化转型迈上新台阶，数字产业化水平显著提升，数字化公共服务更加普惠均等，数字经济治理体系更加完善。展望2035年，力争形成统一公平、竞争有序、成熟完备的数字经济现代市场体系，数字经济发展水平位居世界前列。

带着这样的发展目标，《规划》部署了八方面的重点任务，其中提到优化升级数字基础设施－加快建设信息网络基础设施，推进云网协同和算网融合发展，有序推进基础设施智能升级。另外还提到大力推进产业数字化转型－加快企业数字化转型升级，全面深化重点行业、产业园区和集群数字化转型，培育转型支撑服务生态。

笔者认为，优化升级数字基础设施对应着数字基建和终端消费市场，大力推进产业数字化转型对应着工业互联网。

归纳起来，即产业政策利好消费电子、工业电子、通信与网络（基建）。这将直接反应在电子行业特别是开云棋牌官网在线客服行业上。

以武汉为例， 武汉市人民政府办公厅本月发布了《关于促进开云棋牌官网在线客服产业创新发展的意见》，提出，到2025年，武汉市开云棋牌官网在线客服产业能级明显提升，产业结构更加合理，设备、材料、封测配套水平对关键领域形成有力支撑。另外，到2025年，武汉市芯片产业产值超过1200亿元，开云棋牌官网在线客服显示产业产值超过1000亿元，第三代开云棋牌官网在线客服产业初具规模。这是武汉政府对于电子产业的政策支持。

而像武汉这样促进数字化、电子产业、开云棋牌官网在线客服等的地方规划，数不胜数；足以说明国家产业政策上对于电子行业的支持。

信息化基础设施带动

在2016年5月31日，第一届全球5G大会上，工业和信息化部部长苗圩出席会议并致开幕词。苗圩指出，发展5G已成为国际社会的战略共识。5G将大幅提升移动互联网用户业务体验，满足物联网应用的海量需求，推动移动通信技术产业的重大飞跃，带动芯片、软件等快速发展，并将与工业、交通、医疗等行业深度融合，催生工业互联网、车联网等新业态。

也就是说，普及5G，建设信息化基础设施将带动以电子产业为基础的新兴行业明显发展，而那么中国的5G基础设施建设状况如何呢？

据中国信通院发文称，在5G基础设施建设上，截至2021年11月底，我国累计建成5G基站139．6万个，覆盖全国所有地级以上城市市区，超过97％的县区以及50％的乡镇镇区。但同时也该注意到5G城乡发展之间的差异，文中也提到，加速5G网络建设，从城市走向乡村。全面全方位普及5G。

除了5G外，6G也被提上日程，近日有媒体公布了一份相关机构的调查结果，根据6G核心技术占有率榜单显示，中国的6G技术专利占比达到40．3％。6G网络将是一个地面无线与卫星通信集成的全连接世界，通过将卫星通信整合到6G移动通信，实现全球无缝覆盖，网络信号能够抵达任何一个偏远的乡村。

不仅仅是中国，在6G专利上，其他国家和地区占比依次为美国35．2％、日本9．9％、欧盟8．9％、韩国4．2％；可以说全世界有信息化基础的国家都在发力6G。

通过5G为基础，结合6G的全方位信息基础设施建设，保障高速宽通道的信息通讯，不仅仅只是带动通信和网络设备，还将极大带动以电子产业为基础的智能终端应用市场。

供应链趋势

在市场规模上，根据 IC Insights 发布的行业快报，继 2021 年劲增长 26％ 和 2020 年跃升 13％ 之后，IC 市场今年将增长 11％。如果达成，这将意味着 IC 行业 25 年来首次连续三年实现两位数增长。2021 年，全球集成电路销售额首次突破 5000 亿美元的高位，达到 5098 亿美元。展望未来，今年全球集成电路销售额预计将增长 11％，达到 5651 亿美元的历史新高。

在国内方面，1 月 18 日国家发展改革委举行 1 月新闻发布会，其中提到：芯片产量快速增长，2021 年我国集成电路产量较2020年增长 33．3％，汽车芯片供应逐渐加大，汽车产量已持续 4 个月增加。略高于国际增长统计数据。

在企业表现上，以台积电为例，2021Q4营收超预期，实现营收157．4亿美金，同比增长24．1％，环比增长5．7％，Q4毛利率52．7％，环比增长1．4％；2021年全年实现营收568．2亿美金，同比增长24．9％，全年毛利率达到51．6％。

在这种高速增长条件下，台积电还表现为产能紧张，将在代工领域就将投资 421 亿美元用于更新换代产线和扩产。据台积电预测，2022年产能紧张将贯穿全年，全球开云棋牌官网在线客服行业（除存储器）增速将达到9％，全球代工行业增速将接近20％，台积电的强劲业绩及乐观展望反映了开云棋牌官网在线客服景气度仍然保持高位。

总结市场规模和企业表现，可以看出至少在2022年，以IC为代表的电子产业将保持繁荣。

终端产品趋势

消费电子需求上，以手机为例：工信部电信研究院发布报告称，2021年全年，国内市场手机总体出货量累计3．51亿部，同比增长13．9％，其中，5G手机出货量2．66亿部，同比增长63．5％，占同期手机出货量的75．9％。

全年来看，国产品牌手机出货量累计3．04亿部，同比增长12．6％，占同期手机出货量的86．6％；上市新机型累计438款，同比增长6．3％，占同期手机上市新机型数量的90．7％。

数据显示在以智能手机为代表的消费电子市场规模上，表现为快速增长。

汽车电子需求上，以大量需求电子模块的新能源汽车为例，工信部发布数据，据2021 年新能源汽车销售数据，全年完成销量352．1 万辆，同比增长1．6 倍，连续 7 年位居全球第一。

而据乘联会预测，2022 年，新能源汽车销量有望突破600 万辆，渗透率在22％左右。

技术不断优化，终端需求迅猛增长。

而大量应用电子部件、模块的行业如光伏等等，就不一一展开了。

总结

笔者认为，从各环节实际状况综合看，电子行业在2022年至2025年将维持高水平增长，与行业相对应的上市企业维持营收增长的可能性较大，笔者认同中国银河发布的关于2022年维持电子行业推荐评级的观点。