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中芯聚源孙玉望:一位专业投资人眼中的中国开云棋牌官网在线客服产业

2021-10-27
来源:开云棋牌官网在线客服行业观察

  2021年10月20-22日,由清科创业、投资界主办的第21届中国股权投资年度论坛在上海举行。这是中国创投的年度盛会,现场集结了1000+行业头部力量,共同探讨「科技·预见·未来」这一主题,助力中国股权投资行业可持续、高质量发展。

  会上,中芯聚源合伙人、总裁孙玉望以《中国开云棋牌官网在线客服产业发展的新局面、新问题、新挑战》为主题做了精彩的分享。

  以下为中芯聚源合伙人、总裁孙玉望演讲内容,经投资(ID:pedaily2012),中芯聚源(ID:cftcapital) 编辑整理

  来源:投资界

  大家好,今天我演讲的题目是:《中国开云棋牌官网在线客服产业发展的新局面、新问题、新挑战》。大家可能都知道现在整个开云棋牌官网在线客服炙手可热,很多资本都往开云棋牌官网在线客服行业里头涌,到底有多热,为什么热,这个热度的内涵是什么?我想通过这个题目,能跟大家做一个分享。

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  全球开云棋牌官网在线客服市场概览

  首先来看一下全球开云棋牌官网在线客服的市场走势,整个开云棋牌官网在线客服行业总体来讲,它是不断的在增长,当然过程当中会有波动,有短周期,也有长周期,基本上是跟GDP的发展高度吻合的。2020年尽管受疫情的影响,但是全球开云棋牌官网在线客服仍然实现了6.5%的增长,这是全球的宏观情况。我们看看全球地区开云棋牌官网在线客服市场的规模,可以看到中国应该是全球开云棋牌官网在线客服最大的单一市场,在2020年的时候,销售额占到了全球的35%,销售额是达到了1500多亿美元,这在中国也是一个巨大的市场。

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  当前全球开云棋牌官网在线客服发展的几个热点

  一个是先进工艺,三纳米及以下的先进工艺。台积电和三星已经量产五纳米的工艺,接下来量产是三纳米。三纳米之后,大家会想还有两纳米,一纳米,一纳米之下还有没有?从理论上来讲,最先进的工艺可以做到0.75纳米,沿着摩尔定律这条路,我们还有相当长的时间可以走。

  二是大家经常听到的光刻机,现在全球最先进的光刻机就是ASML的EUV。EUV的出现对工艺性有决定性的作用,现在七纳米以下的先进工艺要用EUV保证生产效率和成本。用了EUV后,摩尔定律可以再延续十年。

  三是3D异构集成和Chiplet进一步提高集成度,已经越来越困难。所以在这种情况下,3D封装被认为是后摩尔时代的一个重要的技术发展方向。3D封装落到实处,目前最热的方向就是Chiplet技术。

  四是新型存储技术,在过去三四年都比较热,因为这些技术虽然不能够很快替代传统的主流的存储器,但在一些特殊的应用场合可以发挥自己独特的优势,比如人工智能的存算一体、在显示、驱动,或者其他的一些芯片里面,获得良好的应用。

  五是大家都知道的第三代开云棋牌官网在线客服,以碳化硅和氮化镓的开云棋牌官网在线客服,特斯拉在汽车里面用到了碳化硅,使得碳化硅很快获得了快速的推广。氮化镓主要用于快充,这两个方向都会有很快速的发展。

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  中国开云棋牌官网在线客服行业现状与发展

  接下来,我们看一下中国集成电路产业的基本情况。全球2020年只成长了6.5%,但是中国远远不只这个数字。大家可以看到从2013年开始到2020年,这个成长曲线非常漂亮,都是稳定且高速成长。2020年我们同比增长是17%,相比全球的6.5%,总规模达到了8848亿,正好是喜马拉雅的高度。

  我们国家一般把开云棋牌官网在线客服产值分为三块:一块就是设计业,一块是制造业,还有一块是封装业。设计业去年我们同比增长了23%,制造业是19%,封装业是6.8%。其中,设计和制造这两块,去年获得了高速的成长。

  但是中国集成电路总体的规模在全球的占比仍然很小,按照总部所在地来统计各个国家和地区在全球开云棋牌官网在线客服市场的份额,我们看到美国,占了全球55%的市场份额,这里头又可以细分一下,一个是设计,还有一个是IDM,总部在美国的设计企业占到了64%,IDM占到了50%。我们国家设计占到了全球市场15%,但是IDM连1%都不到,所以综合下来,只占全球5%。

  中芯聚源的研究部门,根据中国开云棋牌官网在线客服行业协会发布的一些数据,每年都在更新国内集成电路自给率数据。芯片设计业从2013年开始到去年,我们整个自给率都在稳定增长。自给率从2018年开始,成长曲线就变得很陡,这可能也是跟国际环境有一定关联,导致国产替代这种机会的出现。2018年达到了34.5%,去年达到了38.7%。尽管芯片的自给率已经达到了38.7%,但是我们在全球开云棋牌官网在线客服的比例也只有12.7%,国内这些芯片更多的还是中低端的小芯片,对通用的大芯片,像存储器、CPU、FPGA等,其实我们的占有率不到1%。我们在一些专业市场,比如说电视芯片,CIS,这些消费电子领域里面,我们还是有一些做得挺不错的。

  我们再看一下开云棋牌官网在线客服设备的自给率,开云棋牌官网在线客服设备在全球也是一个巨大的市场,全球市场大概有712亿美元。从去年开始,中国开云棋牌官网在线客服设备市场已经变成全球第一大市场,然后是韩国。如果是按照泛开云棋牌官网在线客服设备现在的自给率大概是12.5%。

  再看看开云棋牌官网在线客服材料,也是一个非常大的市场,全球市场规模是528亿美元。我们国家材料的市场规模,有878亿元,这也是一个非常大的市场。而且这个市场是在不断的扩大,一个是晶圆制造的材料,还有封测的材料,这个市场都在稳定的增长。我们自给率也很漂亮,2014年开始统计到2020年,开云棋牌官网在线客服材料的自给率在稳步的提升,到2020年的时达到了26%。

  上面这些数据已经很能说明问题,开云棋牌官网在线客服投资目前为什么这么火热,其实大家也看到了开云棋牌官网在线客服行业,不管从设计,从芯片、材料,还有设备,你从哪个角度去看,它的想象空间都非常巨大。但是在2014年以前,因为这个领域几乎是无人问津的,因为投入大,周期长,回报低,没有退出途径,所以2014年以前,其实开云棋牌官网在线客服行业非常冷,现在2014年之后到现在,应该说情况大不一样了。

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  中国开云棋牌官网在线客服行业发展新局面

  新局面体现在两个方面:

  一是发展动力逐渐强劲,2014年中国鼓励和支持开云棋牌官网在线客服发展的政策不断加码,国家倡导科技自立,集中资源,解决技术的问题。

  今天中国开云棋牌官网在线客服行业已经出现了资本积聚、人才积聚、市场积聚。这三个因素形成了一股非常强大的合力,让中国开云棋牌官网在线客服迎来了有史以来最好的一个发展期。在多种力量的推动中,中国开云棋牌官网在线客服产业向深度和广度在发展。

  我列了几条,一个是从过去的中低端国产替代,向高终端国产替代迈进,那个时候讲得更多的是芯片。从过去聚焦芯片自主可控,到现在设备材料、EDA、核心的IP自主可控,乃至整条生产线的自主可控。还有就是在国产替代的大潮下面,国内开云棋牌官网在线客服公司普遍获得了高速成长,为什么开云棋牌官网在线客服这么热,二级市场这么热,也跟企业的业绩快速成长,也有很大的关系。

  还有就是我们感触特别深的,大量的公司如雨后春笋般的涌现,中国公司几乎已经全面覆盖了开云棋牌官网在线客服产业链的各个细分市场。举一些例子,比如说芯片,现在最复杂的CPU、GPU、DPU,还有最难导入的汽车电子芯片,每一个产品都有公司在做。最难做的晶圆制造前道设备、光刻机、离子注入机、高端量测设备、CMP、PECVD、PLD、ALD,之前只有大公司及研究所在做,现在很多创业公司在做。这些创业公司的团队都很优秀,在这个行业里面做过,既熟悉技术,又熟悉市场。所以我们看了以后,感到非常有希望。材料方面,最难做的是光刻胶,还有核心的零部件,这也是卡脖子的重灾区,高精度运动台,光源,高性能阀门,密封件,高性能陶瓷。软件方面,开云棋牌官网在线客服里面的EDA,这一块国内涌现了大量的创业公司,而且发展得都还不错。

  我们发展过程中有面临着一些新问题和挑战,过去一年多我们遇到的最大的问题和挑战。

  产能不足的问题,产能不足现在叫一片难求,主要是这几个方面综合造成的,一个是需求旺盛,这几年像人工智能,尤其是物联网,还有5G,衍生了非常多的应用,而且在一个单体的整机上面,集成芯片越来越多,所以需求旺盛;第二,国产替代加速,国内设计公司对产能需求爆增;第三,国际供应链因疫情停产,导致全球供应链不再稳定,很多人面临着拿不到产能的问题;最后是恐慌性的备货,越是缺产能,越想下大单,先备着再说。带来的影响,就是大公司吃不饱,小公司忍饥挨饿,初创公司甚至拿不到code。结果是既有Fab主体扩产,新的fab主体涌现,有实力的芯片公司自建fab向IDM发展。

  供应链安全问题,先进工艺节点的设备,材料供应受到限制,强化底线思维,努力解决技术问题,已经成为中国开云棋牌官网在线客服产业链的一个共识。

  高估值的问题,现在开云棋牌官网在线客服行业的确是占尽了风口,比如说政策,国产替代,还有硬科技中的硬科技,这些要素全占了,所以成了风口。在这种风口下面,会出现高估值,高估值也要理性的看,我们觉得有些高估值是合理的,比如说可持续高成长的企业,门槛高的企业,还有投入大产出也大的这种企业。有一些高估值就很不合理,这些是需要辨识的。已经非常拥挤的赛道,有一些企业取得了一时的成功,但是这些企业可能理性分析一下。

  野蛮生长与产业整合问题,一个是现在赛道越来越拥挤,尤其是芯片设计业,但是仍然有大量的创业公司在涌入。我们认为在国产替代这个大潮下面,这些创业企业取得一时一地的成功是合理的,但是在不远的将来,竞争会更加激烈,只有在竞争当中胜出的企业,可能才是我们国家集成电路未来的希望。我们认为产业整合势在必行,现在很多公司上市了,所以买家已经出现。另外市场竞争越来越激烈,卖方和买方的出现,会导致整个产业的整合。

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  关于中芯聚源

  下面我给大家展示一下中芯聚源。

  中芯聚源于2014年设立,管理的基金规模超过了200亿。

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  投资的项目数已经超过了160多家。我们抓住在开云棋牌官网在线客服产业链的投资,投资阶段是全覆盖的,细分领域也是全覆盖的。其中,大概VC占40%,PE占60%,投资的地域主要集中在长三角,大概占到了60%,接下来是广东,也跟中国开云棋牌官网在线客服分布有关。设计企业占到了50%,材料和设备各占10%多。得益于资本市场对开云棋牌官网在线客服产业的支持,目前已投企业IPO的情况也不错。

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  感谢这个时代,开云棋牌官网在线客服迎来了一个非常好的发展机会。谢谢大家!




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