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继7月5日北方方正宣告破产重组后,仅仅过了4天,清华紫光也离破产重组仅一步之遥,被称为中国最牛的两个校企前后脚走向衰落。

7月9日,紫光股份接到北京市第一中级人民法院的告知函,债权人徽商银行向法院提交申请,要求对紫光集团进行破产重整,理由是紫光集团已经不能偿还全部债务,资不抵债而且欠缺偿还能力。

这下在行业内炸了锅,要知道在2019年的中国电子信息百强企业榜单上,紫光集团还排在第16位,仅仅过了两年就濒临破产?

仔细梳理会发现清华紫光离破产重组还有一段距离,这其实是一次徽商银行的逼债行为,通过法院对紫光集团的债务及资产情况审查,最终视审查结果来决定是否对紫光集团破产重组。

清华紫光曾经一度达到3000亿元市值,为何现在落得如此境地?

清华紫光曾被“封神”

紫光集团系出名门,源自清华大学的校办企业清华大学科技开发总公司,所以大家对其另一个名称格外熟悉——清华紫光。

1993年,清华紫光宣告成立。这个校企真可谓含着金汤匙出生,清华大学为其提供了充裕的资金和大量顶尖学科人才,甚至让清华大学的科研处副部长张本正亲自出任CEO,有了资金、技术和人才,想不成功都很难。

清华紫光果然不负众望,每研发一个产品都成为当前的爆款:扫描仪、紫光输入法、U盘乃至紫光MP4。

在上世纪90年代,凭中国的技术实力还很难制造出可以匹敌进口扫描仪的产品,在这个领域主要依靠进口德国及日本的产品,清华紫光背靠清华大学的技术支持,竟然自主研发出了质量过硬的紫光扫描仪,一经推出就引爆了整个市场,仅仅一年就成为全国销量第一。

你以为紫光扫描仪仅仅能在国内销售?其凭借过硬的质量居然逆袭卖到了国外。

在90年代末,互联网浪潮席卷整个华夏大地时,才发现了一个尴尬的局面,在电脑上的文字输入成了问题,当时为了办公需要想快速输入,必须要去专门的培训机构学习五笔输入法,连打字都有了很高的门槛,虽然智能ABC输入法的出现解决了普通人打字的问题,但是效率极其低下。

紫光输入法的出现彻底将输入法带进了一个新时代,现在的主流输入法都还有紫光输入法的影子:智能联想、自动调整字序、自动纠错、用户个性化定制的功能应有尽有。在2006年,紫光输入法彻底“封神”,成为国内使用率第一的输入法。

另外,紫光生产的U盘在当年也是爆款。因为当时市面上购买的U盘普遍质量很差,用户用几次就坏的情况经常遇到,特别是一遇到热拔插,损坏几率很高。而紫光生产的U盘,质量相当过硬,用很久都不会坏,甚至有网友在网上称,在当年买的紫光U盘一直用到了现在。

紫光的MP4还是当年的潮流品,大学校园里谁在用紫光的MP4听歌,那是相当有面子。

近几年,紫光集团的芯片产业也在迅速崛起。紫光旗下有两个主要的芯片生产线,一个是长江,一个是展讯。虽然技术实力逊于华为、高通,但是也位居世界前列,紫光集团曾靠长江存储芯片打破了国内需要进口的局面。

“买”到资金断裂

虽然现在还不能判断紫光是否会真的进入破产重组,但是北大方正前车之鉴摆在眼前。北大方正同样也是不能偿还债务,且缺乏偿还能力,最终在2020年2月破产重组。

不管最终如何,紫光集团目前正面临着巨大的债务危机。

据法院公告显示,截至2021年4月26日,紫光集团债务已经累计达70．18亿元,截至2020年总债务居然达2029．38亿元。天眼查数据也证实了这一点,紫光集团从2017年开始,负债率逐渐走高,一直到2019年负债率达73．46%。

紫光集团之前已经因为债务穷尽一切办法,过去几年中甚至抛售了许多资产,在2020年,紫光集团卖无可卖后开始挂牌售出紫光股份的股票,在A股上市的紫光股份,一直是紫光集团的重要资产,现在居然要靠出售股份续命。

紫光集团是如何欠下如此巨大的债务的?或因大量利用资本扩张的同时,资金链发生断裂造成。

紫光集团自从2009年开始,提升自己技术实力的方式从自研慢慢过渡到并购获取。2013年,紫光开启了疯狂并购的模式。当年紫光集团为了提升芯片实力并购展讯通信;仅过了一年又收购锐迪科和武汉新芯;2015年再购“新华三”,此外紫光集团还控股了宏茂微电子,短短三年时间紫光集团因为并购花了336亿元。

紫光集团不仅并购国内企业,目光开始瞄准国际企业,接连并购了法国开云棋牌官网在线客服企业立联信、德国开云棋牌官网在线客服巨头奇梦达。令人瞠目结舌的是,紫光集团甚至计划并购联发科、控股台积电。

公开资料显示,紫光集团在十多年的时间内,连续发起过60余次并购,但是这其中能拿得出手的只有紫光展锐和紫光国徽,现在荣耀部分手机在用紫光展锐(锐迪科和展讯整合而来)的芯片。

这样频繁的并购,确实带来了短暂的愉悦,让紫光集团的资产节节攀升,从最初的66亿元,上涨到2000多亿元。但是带来了更大的麻烦,让紫光集团的负债节节攀升,至今达到2029．4亿元,换句话说,紫光集团的资产和负债正好相互抵消。

据分析,芯片行业的特点是研发投入大,回报周期长。紫光集团的投资项目都是围绕芯片和开云棋牌官网在线客服行业进行的,这意味这紫光集团投入的巨资,不能在短期内见到效益甚至是回本,所以紫光集团可用的现金流越来越少,债务却越来越庞大,最后导致资金链发生断裂。

让紫光集团更不好过的是,债权人已经等不了了。

纵观中国科技企业的发展可以看到,不过度依赖资本的科技企业,往往越在后期发展越有实力,比如华为;相反,越迷恋资本的科技企业,最终都会迷失在债务风险中,紫光集团给了所有科技企业一个最好的反面案例。