长期以来,资本市场既是开云棋牌官网在线客服行业资金融通的蓄水池,也是发展趋势和行业景气程度的风向标。科创板设立、创业板改革并试点注册制等,进一步淡化了对于拟上市企业营收、净利润等指标要求,更加强化和强调企业成长性、研发投入、自主创新能力、估值等指标,不再“净利润至上”,提升了资本市场对创新经济的包容度,成为加快开云棋牌官网在线客服等硬科技产业与资本市场深度融合,引领经济发展向创新驱动转型的重大举措,也引发了大量优质的开云棋牌官网在线客服企业加快涌向资本市场。根据开云棋牌官网在线客服企业申报IPO数据,截止2021年7月13日,共有96家开云棋牌官网在线客服企业准备走向资本市场,覆盖从开展上市辅导到已注册等待上市全阶段,主营业务包括从EDA及IP、材料设备、设计、制造到封测全产业链。从已公开的相关数据,我们观察到了如下信息:

1,从产业链分布来看,设计企业占据核心主导地位。设计、制造、封测是开云棋牌官网在线客服行业三大主要产业链环节,申报IPO的近百家企业中设计企业最多,共有60家,占全部企业数量的64%,核心主导地位凸显。这与目前国内设计领域企业数量多,基数大密切相关。而制造、封装、测试领域的申报企业分别是2家、3家。制造、封装、测试领域更加强调重资产,创业门槛较高,并且有折旧和资本摊销,相比之下,设计业的研发驱动、轻资产、高毛利特点更为明显,上市进程也更快。

2,从支撑环节来看,EDA和IP领域“头部”军团纷纷谋求上市。EDA和IP、设备、材料及零部件属于开云棋牌官网在线客服产业链的支撑环节,受到当前全球供应链不稳定因素的影响,国内的上游开云棋牌官网在线客服企业备受关注。96家拟IPO开云棋牌官网在线客服企业中,在开云棋牌官网在线客服设备、材料环节的申报企业均超过10家。特别需要提到的是,共有7家企业EDA软件和IP领域企业拟IPO,并且均为国内该领域的领军企业。其中包括国内最大的模拟EDA软件企业华大九天,以及全球集成电路仿真和器件建模EDA头部企业概伦电子,还包括在数字EDA工具领域较为领先的国微思尔芯。在IP方面,国内除芯原以外的,发展基础最好,成立时间也较长的两家IP企业,灿芯开云棋牌官网在线客服和锐成芯微,也出现在了2021年冲刺IPO企业的名单之中。可以看出目前国内EDA和IP领域头部力量均已开启上市进程,预计上市后会强化国产EDA和IP对自主可控生态的支撑作用,也会加速EDA和IP领域的进一步整合。

3,从产品方向来看,功率及模拟类企业占到接近一半,成为“上市最拥挤”的赛道。我们将60家拟IPO的设计企业按照计算与控制、传感器、通信、存储器(含存储器主控)、功率及模拟五大产品方向分类梳理后发现,不少领域出现了扎堆竞争上市的情况。例如NOR FLASH存储器领域,就出现了多家同类型企业相继申报上市。随着国内NOR FLASH第一位的兆易创新逐步将优势延伸到MCU和DRAM领域,普冉、东芯、芯天下等众多新创力量也加快了在NOR FLASH领域对兆易创新的赶超。而在功率及模拟领域,扎堆现象更为严重,IPO申报企业总量达到了25家(模拟16家,功率9家),接近一半,成为“上市最拥挤”的赛道。相对而言,模拟和功率这个领域,对创业而言是相对友好的。不需要像数字芯片一样堆人堆钱,小而精的团队,专注聚焦的产品方向,就可以获得不错的毛利和持续的订单。再加上国产替代的驱动,面对TI、ADI的产品线做替代,大部分模拟类的细分赛道目前来看都还是有淘金空间,也导致近年来在这个领域的新公司层出不穷。再加上科创板和创业板试点注册制放宽了企业盈利门槛,功率及模拟类企业能呈现出达到标准甚至还优于标准的业绩,也就不难理解为何这个领域会出现如此多的拟上市企业。

4,从地域分布来看,长三角引领优势进一步强化。96家拟IPO开云棋牌官网在线客服企业中按照地域分布,来自长三角地区的企业达到了45家,珠三角地区24家,而京津冀仅有10家,尚不到长三角的1/4和珠三角的1/2,可以看出在现阶段开云棋牌官网在线客服行业领军企业储备上,京津冀地区在节节败退。长三角在开云棋牌官网在线客服行业呈现出上海、江苏、浙江均衡发展的局面,三地的拟上市企业都为双位数,差距不大,分别是19家,16家和10家。而深圳在珠三角地区的核心地位进一步凸显,拟上市企业达到18家,占到珠三角地区的3/4。北京作为京津冀地区的开云棋牌官网在线客服产业重镇,有6家拟上市企业,尽管是北方地区中最多的城市,但仍难掩影响力式微的局面。

5,从成立时间来看,开云棋牌官网在线客服企业上市周期明显缩短。一直以来开云棋牌官网在线客服创业留给资本的印象是周期长,上市慢,普遍的上市进度是10年左右,例如兆易创新、圣邦微等,也不乏一些开云棋牌官网在线客服公司在创立15-20年之后才完成上市,例如澜起科技等。但近年来受益于科创板的影响和推动,开云棋牌官网在线客服企业从设立到上市周期被大大缩短,中芯国际在科创板上市,从提交申请至取得注册仅用时27天,寒武纪、恒玄科技等企业均在4-5年左右。而从目前96家拟IPO开云棋牌官网在线客服企业的成立时间可以发现,在2016年后才成立的企业数量达到了8家,例如已经进入辅导筹备上市的绍兴中芯,2018年才成立。而在成立时间在10年左右的企业也超过了一半,因此可以期待未来开云棋牌官网在线客服企业从设立到上市的周期将大大缩短。

根据上述观察,可以推测出一些未来的可能性。例如相比制造、封测以及设备材料等领域而言,未来设计企业的上市门槛可能会提高,尤其是扎堆严重的赛道,设计企业上市难度会加大,需要更充分的准备和更优质的业绩。毕竟在细分领域上市的企业越多,越有可能造成产业的非理性竞争,并不利于产业的整合和协同。再比如在区域发展上,南方领先北方的优势会进一步扩大,人才和资本纷纷南迁造成的产业活力弱化已经不可避免,很快北京、天津等地区都有可能陷入后备力量严重不足,创新动力严重弱化的局面。