放眼当今消费电子领域，苹果公司俨然是绝对霸主。

苹果公司不仅在手机、笔记本电脑、平板电脑等领域保持较大优势，还凭借着AirPodsPro在2019年兴起的无线耳机领域独领风骚。

福立旺因产品“精密异型卡簧”成功应用于苹果AirPods Pro耳机中，业绩获得了迅速增长。2019年，其3C类精密金属零部件销售收入大幅增长，较2018年增加1．38亿，增长160．91％。

除了苹果公司，福立旺下游客户还有全球知名耳机制造商Beats，全球前三大汽车天窗制造商伟巴斯特、英纳法、科德；全球知名电动工具品牌商博世、百得、牧田。

福立旺的产品究竟有什么特点，能捕获众多全球知名品牌？福立旺下游终端为消费电子，汽车和电动工具等相对成熟的行业，上游精密金属零部件竞争格局较为稳定，市场份额较为集中。福立旺究竟如何获得更多的市场份额，保持持续成长？

一流产品，配套大牌厂商

福立旺自成立以来，一直专注于精密金属零部件的研发、制造和销售。其产品以高精密度、高稳定性、高良品率著称，得到众多知名厂商的厚爱。

福立旺核心技术之一“高精密性异型簧成型技术”，用以提高产品的精密度、稳定性和良品率。该技术包涵“精细线高精密折角控制技术”与“记忆合金线热处理控制技术”。

金属在折弯后会回弹，需进行热处理才能保持折弯外形，热处理加工难度随折弯次数呈指数级上升，因此，很难简单地累积加工次数生产出合格的产品。福立旺依靠“精细线高精密折角控制技术”，能生产出符合要求的产品，不仅折角角度稳定，单角度公差较小，而且多次折角后的总体偏差稳定可控，有效保证了产品的精密性。

目前，福立旺可以控制折角公差在1°以内，产品合格率达到99％以上。靠该技术生产的“精密异型卡簧”，品质稳定性得到下游知名客户的认可，成功应用在AirPods Pro耳机中。

镍钛记忆合金线对加工温度非常敏感，因此在产品成型过程中，需严格控制加工温度的变化。运用“记忆合金线热处理控制技术”后，福立旺可以使加工温度在±1°C的范围内波动，可以对镍钛记忆合金线的相变温度控制在±4°C，有效地满足客户对产品质量要求。

目前，采用该技术的镍钛记忆合金线，已经应用于Beats等知名耳机品牌的颈挂式无线蓝牙耳机中。

加工工艺多样性也是福立旺能开发出众多大客户的原因之一。

一方面，出于供应链效率提升与交付安全考虑；另一方面，出于产品保密性考虑，特别是终端品牌商的新产品或颠覆性产品，如果精密金属零部件企业参与协同设计研发，终端品牌商或其代工制造商通常希望采购组合装配后的组件或分部件。

可比上市公司中，仅营收最高的科森科技（603626）和福立旺加工工艺较多。目前，福立旺掌握了常规金属材料以及特殊铜合金、镍钛合金、铝合金等多种复合材料的多种精密加工工艺。在下游行业客户对供应商有部件化、体系化整合需求时，多样化的加工工艺及工艺设计能力将为福立旺带来更多的市场拓展机会。

同时，较高的自动化程度也是福立旺在市场上竞争的利器。

在下游行业消费电子、汽车电子、电动工具、医疗器械、精密仪器等行业发展速度日新月异的背景下，对精密金属零部件的微型化、高尺寸精度以及快速市场响应能力要求越来越高。单纯依靠人工已经无法满足行业的要求，提高自动化智能化水平成为必选之路。

因此，福立旺近年来不断提高自动化程度。现阶段，其汽车天窗生产线全线自动化程度接近100％，同时也在加快对各类生产设备的智能化改造。即使国内可比公司中，营收最高达20亿的科森科技也处于产线智能化改造阶段。

快速更新，抢占市场份额

根据知名调研机构Counterpoint、IDC和Gartner统计，2019年手机、电脑、平板市场都出现了市场份额向头部集中的现象。即使2019年最火的无线蓝牙耳机，也是以苹果等知名品牌为主，市场集中度可见一斑。

这意味着，市场上的玩家出货量极大，同时也会对上游配件厂商有着更加严格的要求。以手机为例，出货量以亿来计，因此，产量不足的配件商是无法获取更多市场份额的。

虽然福立旺消费电子现有产能已经达到4亿件每年，但其产能利用率也高达90％。因此，福立旺希望通过此次IPO，建立汽车精密金属零部件产能1亿件、3C类精密金属零部件3．7亿件、电动工具类精密金属零部件2．5亿件、精密金属结构件1．2亿件的生产线。

产能只是实力的一部分，更为重要的是如何获取订单。

无论消费电子、汽车，还是电动工具领域，近几年都进入了缓慢增长，甚至负增长状况。这意味着福立旺想要发展，就需要去抢夺其他企业的市场份额。

同时，少量精密金属零部件企业凭借资金、技术、产品优势，逐步在各自细分领域形成了良好的口碑与核心竞争力，占据了稳定且大量市场份额。而且，To B的生意有一个特点：一旦选用供应商，一般不会更换。这意味着，福立旺想要抢夺其他企业的市场份额非常困难。

那么福立旺成长机会究竟在哪里？

回顾福立旺下游终端厂商，皆是苹果等全球性厂商，意味着福立旺竞争格局在于全球。

从全球范围来看，欧美及日本等发达国家的精密金属零部件起步较早，由于其科技水平较高、工业产品的制造能力较强，精密金属零部件制造水平和行业发展已经相对成熟。

近年来，中国制造业的快速发展、产业结构的不断优化，涌现出一批具备市场竞争力的优秀精密金属零部件制造企业，在全球占有一席之地。

不要简单地认为中国其他厂商和福立旺只有竞争关系。事实上，整个行业崛起对于每一个企业都是有利的。以苹果的MiniLed为例，所有订单被台湾地区承包了，和大陆毫不相关。因此，中国精密金属零部件制造业的崛起，会把整体蛋糕做大，对于福立旺绝对是一个好消息。

当然，国内厂商之间的竞争也非常重要。目前，福立旺和5家可比上市公司拥有部分一样的客户，如苹果。

在一个市场份额比较固定的环境下，营收仅4亿的福立旺如何掠夺其他企业的市场份额呢？

无论汽车、电动工具，还是消费电子，产品都会更新换代。其中，消费电子更新速度尤其快，以手机为例，几乎每一年机型就会更新一次。

更新换代意味着下游企业要更换一部分部件，需要对供应商提供的配件重新检测、审核。对于已经在众多知名企业供应商列表的福立旺，这就是机会。

在福立旺过往经营的过程中，打造出热点产品，不断获得更多市场份额的例子很多。

对营收影响最大的案列是，福立旺的“精密异型卡簧”成功应用于苹果AirPods Pro耳机中，业绩获得了迅速增长。2019年，其3C类精密金属零部件销售收入大幅增长，较2018年增加1．38亿，增长160．91％。

能生产出符合时代需求的产品，除了对市场有充足的认知外，还需要有着较快的市场响应能力，也就是设计研发能力。

这正是福立旺的强项，其拥有一支超强的研发团队，过去年均开发超过400种精密金属零部件的加工工艺，对超过100种产品的工艺进行改良。

福立旺凭借着较强的技术和设计开发能力，有望在终端产品一次次更新换代时，不断斩获更多市场份额，更有望成为中国精密金属零部件龙头。甚至，在福立旺带领下，中国精密金属零部件可能获得更多的市场份额。