最好借的钱，也不好借了，

　　无数人真正的苦日子，才刚开始！

　01

　　捅了银行马蜂窝后，马云突然被请去喝茶。

　　在万亿蚂蚁上市的前夜，这条重磅消息不啻于一场地震，同时受到中国四大顶层监管机构约谈，这样的规格更是罕见。

　　面谈了什么内容，并没有公开，但联系这几天，特别是监管部门当天的动作，再看看蚂蚁集团的深夜回应，马云和蚂蚁究竟犯了什么事，外界也能猜个八九不离十。

　　一周前，马云当着一众金融大咖的面，直言“银行当铺思维”、“中国金融没有系统”，将中国银行业扒了个底掉。

　　随后连续三天，支付宝遭到官媒点名批评，还有银保监会官员将支付宝旗下的花呗、借呗、相互宝等产品拉出来捶打，直指支付宝“普而不惠”。

　　更大的风暴在马云被请去喝茶的前一刻就已经来了，央行和银保监会发布《网络小贷管理暂行办法》征求意见稿，直击支付宝的命门。

　　毫不夸张的说，这份文件宣告了一个时代即将彻底结束，6亿人或将面临无钱可借的境地！

　02

　　新规有多严厉，竟值得如此大张旗鼓？

　　四大巨变，条条都奔着支付宝而来：

1、网络小贷要实行属地经营，跨省经营需要批准。

　　助贷是蚂蚁的盈利核心，而背后支撑这个核心运转的就是两大小贷公司，一个是借呗的主体“蚂蚁商城小贷”，另一个是花呗的主体“蚂蚁小微小贷”，都在重庆注册，并在全国开展业务。

　　但以后除了重庆之外，其他地区的业务开展需要重新申请，届时能否获批、获准经营的地区范围都成了未知数。

2、网络小贷通过银行等非标准化融资余额，不得超过净资产的1倍。通过发行债券、资产证券化（ABS）等标准化融资余额，不得超过净资产的4倍。

　　我们如今能在淘宝、天猫上放肆的剁手，下个月再还，手头紧张还可以从支付宝上随时借点来应急，靠的就是支付宝从银行或利用ABS融来的钱。特别是ABS融资，因为这个方式没有次数限制，蚂蚁在三年的时间内循环融资了40多次，将原本30亿的资本金滚成了3000多亿的规模。

　　但如果加上5倍的杠杆上限，按照支付宝两家小贷公司160亿的资本家来算，能放贷的规模只有800亿，结果只有两个：支付宝要么大幅提高资本金，要么大幅降低放贷规模。

　3、单笔联合贷款中，网络小贷的经营方出资比例，不得低于30%。这意味着支付宝用自己手上的小钱撬动银行大钱的玩法失效了。

　4、对单个自然人的贷款余额，不得超过30万，或其最近3年年收入的1/3，取其中较低者为最高限额。对法人或其他组织的贷款余额，不能超过100万。

　　看似是对借款人提出了限额和资质要求，实际上等于给支付宝的放贷规模设定了一个天花板。

　　通过蚂蚁2020年上半年的数据，更能直观的看到新规的杀伤力有多大。

　　今年上半年，蚂蚁的信贷余额高达2.15万亿，其中消费贷款1.73万亿，小微贷款4217亿。而蚂蚁的自有资金放贷余额仅占约2%，即430亿左右。

　　按照新规的要求，蚂蚁想维持这个放贷规模，得将资本金补充到惊人的6450亿，或者是将规模压缩到3010亿，只有目前规模的14%。

　　不管选择哪条路，对蚂蚁来说都是肉疼，多年来依靠自身创新矗立在金融科技前沿的支付宝，终于被套上了层层枷锁，没有吸储的命，却得随了银行的管。

　03

　　2004年，马云建立支付宝，然后孵化出余额宝、招财宝和网商银行。

　2014年，马云以这些产品为基础组建蚂蚁金服，此后相继推出花呗、借呗等个人消费贷业务。

前段时间，蚂蚁金服宣布将于今年11月上市，发行价68.8元，对应市值2.1万亿人民币。

　　这意味着蚂蚁金服仅用6年时间，就登上了绝大部分公司想都不敢想的高峰。

　　很多时候，资本的原始积累都带着不可告人的私密与争议。 那么，蚂蚁到底有什么内幕？

　　内幕一：蚂蚁高杠杆放贷模式

　　大家可能不知道，支付宝虽然是国民级应用，但在蚂蚁体系中，它主要用来导流，蚂蚁最大业务来自花呗借呗为首的放贷业务。

2020年上半年，蚂蚁放贷总额2.15万亿人民币，以此类推，它全年放贷规模超过4万亿。

　　那么问题来了，蚂蚁哪来那么多钱放贷？ 它不必自己掏钱，只需通过一个无限循环的杠杆游戏，就能撬动整个地球。

　　前段时间，重庆市长黄奇帆透露，蚂蚁是这样操盘的：

　　首先30亿人民币打底，从银行贷款60亿，这样账面资金就有了90亿。90亿不够放贷，没关系，可以资产证券化（ABS）。

　　蚂蚁把90亿放出去后，就有了90亿债权，它用这个债权抵押，就能再次贷到90亿，这样它又有钱放贷了。

　　第二轮放贷，蚂蚁手里又有了90亿债权，它继续抵押贷款，无限循环。 循环了多少次呢？ 说出来吓你一跳：40次。

也就是说蚂蚁只用了30亿本金，就贷到了90亿×40次=3600亿的资金，杠杆率足足120倍！

　　普通人拿着90万不动产去抵押，银行顶多贷你60万，但是蚂蚁靠着这种神一样的操作竟然拿到了120倍的贷款。

　　这就是蚂蚁的原始积累：你说它违规吧，说不上；你说它正常吧，但又实实在在钻了空子。

内幕二：蚂蚁风险转移 蚂蚁的骚操作像滚雪球一样，滚了120倍杠杆，这样有没有风险？安不安全？ 风险非常大！

　　一旦出事，就是地震级！ 这3600亿资产规模中，只有30亿是蚂蚁的本金，一旦出问题，贷款收不回，它最多赔光30亿。

　　剩下的3580亿谁来兜底？ 有人说是银行。 对不起，银行没有生产力，它的钱归根结底还是储户的。

　内幕三：普惠金融的外衣

　　毫无疑问，蚂蚁金服是中国最大的放贷公司。 它一面低息吃进资本，一面高息贷款给淘宝天猫用户消费，在这个闭环生态里赚得盆满钵满。

　　很多人可能不知道蚂蚁的利息差有多恐怖。

　　目前，一年期贷款市场报价利率（LPR）为3.85%，法律规定民间借贷司法保护上限是LPR的4倍，也就是15.4%。

　　蚂蚁的年化利息有多高呢？

它根据信用评级，低的15%，高的18%。也就是说，10000借一年，你光是利息就要还1800元，比民间专放高利的人还狠！

　　对此，消费者权益保护局局长郭武平是这样评价的：蚂蚁金服与其普惠金融理念不符，实际上是“普而不惠”！

　内幕四：鼓吹消费主义

　　去年，央行公布了一组数据：2019年全国银行卡应偿信贷余额为7.59万亿，信用卡逾期半年没还的信贷总额742.66亿元 这个数据在2010年仅仅是76亿，9年时间翻了10倍，房价涨幅在它面前都是小弟。

比央行数据更恐怖的是一份90后负债调查：90后平均负债12.7万元，是月收入的18倍。

　　这股消费主义潮流正是蚂蚁金服一直推动的，一句句slogan通过洗脑的广告变成了年轻人的价值观，比如：“年轻，就是花呗！” “爱自己，想花就花呗！” “花呗，5亿用户的快乐生活！”

　　之前只是诱导大家剁手买买买，现在摇身一变大家借钱买买买。

　问题是让中国新一代的年轻人刚毕业就背一屁股贷款，真的对国家、对社会好吗？ 很多人想到自己的花呗借呗额度上涨了，又要去给马云点赞了，又要管马云叫爸爸了。

　　想想清楚，爸爸会鼓吹儿女借钱买买买吗？

　　今年的疫情中国能扛下来，从某个角度讲靠的不就是大家还有点存款吗？

　　还能度过难关吗？

　　如果真有一天，家家户户都被超前消费，只有欠款、没有存款，那下一次再有疫情或者金融危机，我们还顶得住吗？

　　04

　　这场监管自上而下的巨大变革，不一定就是坏事。

　　这么多年来，全社会被鼓吹的“花明天的钱，圆今天的梦”的畸形消费观念，是时候改变了。

　　无数人身陷其中的拆东墙补西墙游戏，也该想想怎样早日上岸了，而不是想方设法借更多的钱补窟窿。

　　看到支付宝被监管新规重锤，前几天被马云扒掉遮羞布的银行人，纷纷在朋友圈弹冠相庆。

还有人幸灾乐祸的说，“马云的金融帝国开始破碎了”。殊不知，马云从来就没有想过什么帝国，而是国家有需要，就随时献上。

　　16年前，为了开拓支付宝项目，马云对下属说的话是“如果需要坐牢，我去”！因为金融创新在任何国家，都是需要冒险的。

　　今天，支付宝的遭遇一语成谶，但支付宝的暂时落难，正说明了他们还有更大的改进空间。

　　支付宝被迫同银行走的更近，也许只是塞翁失马。

　　但人民网发声：没有所谓的马云时代，只有时代中的马云 。其中的道理自然不容分说