这是大基金成立来，中国资本并购的国际开云棋牌官网在线客服公司正式与国内产业合作的第一案。纯粹的产业合作，互补的市场领域，此案的整合成功对中国开云棋牌官网在线客服公司的国际并购有着深远的影响，君正收购豪威和思必科不仅是进军CMOS ImageSensor领域，更是寻找China Integratedcircuit Success之路。

国内CPU龙头君正、全球图像传感器设计领域的豪威科技和国内的后期之秀思比科终于“在一起”了。12月1日晚，北京君正公告拟发行股份及支付现金购买北京豪威和思比科。值得借鉴的产业合作、各方多赢的市场运作、备受期待的团队融合，这起并购对中国开云棋牌官网在线客服发展有着众多的启迪和借鉴意义。

值得借鉴的产业合作

君正、豪威、思必科，三家公司，三个故事。

君正成立于2005年，是国内领先的嵌入式CPU芯片及解决方案提供商，同时也是应用领域最广、出货量最大的本土嵌入式CPU芯片提供商。更是中国CPU上市第一股，尤以踏实的技术实力，团结的管理团队在业内著称。在CPU和消费电子领域耕耘多年，技术扎实，对未来市场不停寻找，这是君正的发展历程，亦是众多中国集成电路设计公司的缩影。

豪威因其漫长的私有化历程为业界熟知，是中国资本并购回来的销售额最大、在所在领域国际市占率最高的芯片设计公司。豪威科技1995年成立于美国，原为纳斯达克上市公司，后由北京清芯华创等中国资本组成的财团私有化回归国内。2015年在全球CMOS图像传感器市场中的占有率仅次于索尼，位居全球第二。

思比科则是国内在图像传感器芯片领域的后起之秀，专注主流CIS市场，并且在高端领域技术积累颇丰，在国内CIS领域位居三强。

大基金成立以来，中国资本私有化了星科金朋、豪威科技、芯成开云棋牌官网在线客服、NXP的RFPA部门和Mattson等公司，相对于封装制造等重资产的并购，设计领域的国际并购就更万众瞩目。不仅仅因为在产业的定位中，“设计是龙头”，更重要的是设计企业都是轻资产，设计公司的价值就在于“人”，并购的成败与否就在于团队能否磨合成功，“人”和“心”能否留下来。这是并购中最难的问题，也是中国资本要想国际并购成功必须解决的问题。所以君正、豪威和思必科的合作能否成功，对后续中国企业整合国际公司有着重要的指引作用。

更值得关注的是如此产业合作与中国的资本市场的结合能否成功。众所周知，大基金时代以来，中国资本并购了包括封装、设计和设备等多个领域的国际公司或者中概股公司，但大多是资本所为，而真正的产业合作才是并购中最重要的一环，君正收购豪威和思必科一案就更有着为产业试水的重要意义。因为豪威科技股东方分散，除牵头的华创作为产业资本，服务于产业发展外，豪威前四大股东都是纯粹的财务投资人，在并购过程中起到了“搬运工”的作用。产业合作、亦没有新的财务资本套利，整个交易清晰明了。此案对后续国内资本的国际并购也有着重要的榜样意义。

各方多赢的市场运作

君正收购豪威和思比科的并购为何被各方看好，主要就是对合作几方均是“现在好算账，未来有希望”。

上市公司收购产业资本手里的实体企业，利益相关方主要有三方：买方、被并购方的产业资本以及被并购方的团队。此案中豪威和思比科都是优质资产，市场前景广阔、技术积累扎实、业绩承诺可靠、潜在风险可控，同时豪威前几个大股东都是纯粹的财务投资人，“小”吃“大”却不影响公司控制权，所以对君正及其股东来说，现在的账和未来的账都能算清楚；对豪威和思比科的股东来说，君正市盈率合理，发展前景光明。并购后，产业互补，未来潜力巨大，股票解禁后的价格有支撑点，所以未来的账能算清楚，华创及华创的股东的回报可期；对豪威和思比科的管理层来说，君正公司文化简单，产业互补性强，并且是专注产业，潜心技术，注重市场的踏实公司，所以管理层被并购后有安全感和前景感。所以几方就有很好的合作基础，自然也就被各方看好。

备受期待的团队融合

豪威科技作为一家真正的美国公司，管理层的国际化根深蒂固，创始人影响全面，能否和君正、思必科磨合成功，对中国企业后续的国际并购和产业整合有着深刻的借鉴作用。一不做二不休，为了完善产品范围，充实管理团队实力，在收购豪威科技的同时君正还收购了团队更加年轻，更加本地化的思必科。这样不仅产品覆盖中高低端，更使未来管理团队搭配更加合理，国际范和本地化相得益彰。

在资本浮躁的当下中国开云棋牌官网在线客服，像君正、豪威和思必科的产业合作大于资本运作的并购就更值得称赞。三方都是专注研发、注重技术、市场导向的芯片设计公司，而君正在应用处理器领域的积累、豪威在国际市场的经验、思必科对国内市场的理解，使三者在产业运作的基础上更加互补和合理化，为未来新的公司在全球的竞争中既能面向“高大上”的国际市场，又能更接地气中国化。

只有产业合作才能使开云棋牌官网在线客服产业有突破，此案的整合成功对中国开云棋牌官网在线客服公司的国际并购有着深远的影响，君正收购豪威和思必科不仅是进军CMOSImage Sensor领域，更是寻找ChinaIntegrated circuit Success之路。值得期待。