聊天应用LINE即将在美国纽约证券交易所上市。公司向美国证券交易委员会(SEC)的招股书文件中专设了风险因素一章。在相关文件中的这一章并非是对公司业务的否定或是一种危言耸听。而是作为一家上市公司，即将从股市中获得股东的投资，必须向投资人声明未来的经营状况、财务状况和持续盈利能力等方面的不利因素和风险，提醒投资者谨慎投资。

　　LINE是一家在日韩风靡的聊天应用，它的上市是今年科技界最大一笔IPO。虽然它已经在局部市场取得了巨大的成功，仍有以下风险需要警惕。

　　1. 收入单一的风险

　　LINE目前的产品主要包括在线游戏、表情包、广告产品和其他服务，包括官方账户。其中表情包和广告收入的占其中很大一部分。而这其中多数的收入都来自在日本的业务。LINE还将在台湾和东南亚拓展市场以获得更多盈利的机会，但这些举措并不能保证一定会成功。

　　2. LINE现有业务面临竞争

　　虽然LINE在日本、韩国取得了很大的成功，但是LINE在海外市场仍然面临着几大竞争对手。

　　在即时通讯业务通讯业务方面，竞争对手包括Facebook的WhatsApp和Messenger，还有中国的微信。苹果的iMessage近年来也有长足的进步，它和手机系统的整合也会对LINE产生一定的冲击。

　　广告业务方面，LINE的对手更多也更棘手，Facebook、谷歌、雅虎日本，这些对手一方面拥有社交网络产品，另一方面还有这庞大的广告投放业务。

　　3. 未来拓展新业务的风险

　　LINE所处的是一个风云变幻的消费市场，即时聊天应用在近几年更是发生了翻天覆地的变化。如果不能及时推出符合市场趋势的新业务，很有可能就会被竞品淘汰。

　　2013年，LINE在日本上线了网上商城LINE Mall，扩大了产品线和服务范围。但是由于在电子商务方面缺乏经验，包括在第三方配送、商品销售等方面经验的的匮乏，LINE Mall最终在2016年5月31日关闭。

　　之后，LINE也会推出新业务，但是这些业务可能未见成效、不能立即带来实际收益，或在未来的发展中遭遇失败。这些都是不可避免的风险。

　　4. 主要市场日本所面临的风险

　　近几年来，日本一直是LINE的主要市场，虽然日本市场的营收占比一直在下降，但是在2016年第一季度这一比例仍高达71.1%。海外营收比例的上升取决于海外付费用户的增长。

　　另外，近几个季度以来，LINE在日本的活跃用户增速已经放缓，未来在日本营收的增长将主要依靠提升付费用户比例和每用户的支出金额。

　　LINE还可以利用广告业务来提高营收，但这收到活跃用户数的制约，广告主的投放广告价格也会对此造成影响。过多的广告也会对用户体验造成不利影响，这就需要向用户投送更精准的广告。

　　5. 周边产品的发展瓶颈

　　目前第三方游戏和贴图表情、周边产品构成了LINE的主要收入部分。游戏需要考虑用户的黏着度，这需要第三方手游厂商开发出更有吸引力的游戏，才能做到长期吸引用户。

　　表情贴纸在日韩以外的市场出售，还需要考虑当地市场的文化，做出贴合当时文化的周边产品，并不断推陈出新维持用户新鲜感。

　　6. 移动支付业务的风险

　　2014年12月，LINE推出了移动支付功能LINE Pay。LINE Pay可以让用户绑定自己的信用卡进行支付。但LINE Pay尚处于初始阶段，这种付款方式只能在网上商店和合作的第三方线下零售店进行。在日本、台湾、泰国支持点对点转账和银行取现功能。不过涉及到货币的业务将收到所在地政策法规的监管。

　　7. 未来不确定的盈利能力

　　LINE在过去一直处于有盈有亏状态。2013年亏损63.91亿日元，2014年扭亏并实现20.05亿日元的利润，2015年亏损79.72亿日元，2016年第一季度亏损2.34亿日元。

　　公司2013年至2015年的年度营收分别为395.86亿日元、863.66亿日元、1204.06亿日元。LINE未来的营收增长速度将放缓，未来的盈利取决于公司的营销和将来的全球扩张计划。

　　总结

　　虽然LINE与微信、WhatsApp是当今世界最活跃的几大即时聊天应用，但LINE仍然面临这收入构成单一、市场范围局限(主要是日韩和东南亚)、现有业务接近瓶颈等风险问题。